IPO审核趋严形势下,企业和中介机构如何正确面对现场检查?

2021年4月6日10:18:11 评论 4

当前整体以中介机构自查和监管层现场检查、现场督导相结合的方式来严把入口关,注册制下审核从严已是定势,中介机构责任也在不断压实。

目前,在IPO审核中,出现了一个大家都不愿意讲出来的事实:IPO审核的堰塞湖已经形成了,而且看不到注册制下合理解决的方式。

我们做一道简单的数学题就知道了:如果在审企业有800家,每年上市400家,那么需要几年的时间企业可以上市?答案不言而喻。而这也是目前A股IPO的现实情况。

IPO审核趋严形势下,企业和中介机构如何正确面对现场检查?

而且,大多数企业申报的板块都是适用注册制的创业板和科创板,而这两个板块又以通过率高而著称,注册制嘛,只要充分披露就行了。

在这种高通过率的注册制审核之下,如何解决IPO企业排队的堰塞湖问题呢?

1、暗中提高拟IPO企业的审核标准,没有5000万的利润直接劝退,这也是之前为什么有“5000万标准重出江湖”的谣言诞生的原因。

2、从企业运行的规范性上去着手,给企业和中介机构不断增加难度,让企业知难而退,从而不动声色地解决堰塞湖的问题。

在这个前提下,监管机构不断地提及“严把入口关”、“压实中介机构责任”等等说法,甚至很快就出台了正式的现场检查办法,这一切都是在堰塞湖已经形成的状态下进行的,其目的不言而喻。

IPO上市

IPO从严的风向不仅仅止于此

现场检查“武器”到位

如从2020年10月开始计算,则仅4个月内已有73家企业IPO之路终止,同期成功发行上市的公司也仅有89家。 在这份“终止”名单的背后,是一场自去年10月以来日渐凌厉的IPO现场检查风暴。

值得一提的是,现场检查这一“利器”更在今年初得到了升级。

IPO审核趋严形势下,企业和中介机构如何正确面对现场检查?

证监会1月29日发布《首发企业现场检查规定》,适用于交易所各板块上市公司。

规定发布后,证监会将坚持以信息披露为核心,用问题导向和随机抽取的方法,对首发企业进行现场检查。

在试点注册制的背景下,开展现场检查仍然是必要的,证监会发行部副主任李维友在例行发布会上表示,这主要基于三方面考虑:

现场检查是严格实施IPO各环节

全链条监管的一个重要举措

目前,IPO审核工作主要是通过提出问题、企业和中介机构回答问题等书面方式开展。

李维友表示,对首发企业实施现场检查,可以查阅、调取相关基础资料,深入发行人现场开展穿透式的重点检查,是对书面审核工作的一个重要补充,有助于提升审核的针对性和有效性,能够对相关违法违规行为起到强大的震慑作用,从源头上净化IPO市场环境。

现场检查是督促中介机构勤勉尽责、审慎执业

发挥资本市场“看门人”作用

目前,部分中介机构仍然存在职业操守欠缺、合规意识淡薄等问题。

首发企业现场检查能够针对性地发现中介机构执业过程中存在的问题,通过加大对现场检查中发现问题的处罚力度,压实中介机构责任,不断提升中介机构职业道德水平和守法合规意识,营造守法诚信的道德环境,夯实资本市场的诚信基础。

现场检查是落实以信息披露为核心的证券发行制度

不断提升信息披露质量的重要手段

开展首发企业现场检查,有助于严格落实发行人信息披露的第一责任,全面提升公司的规范治理水平和信息披露质量,不断推动资本市场高质量发展。

IPO上市

IPO现场检查

制度意义

IPO现场检查制度始于2014年,证监会持续对首发企业开展现场检查,查处信息披露违法违规行为,对于推动各方归位尽责、提高信息披露质量发挥了积极作用,不少“带病申报”的企业被现场检查劝退。

在试点注册制的背景下,开展首发企业现场检查有其必要性。对首发企业实施现场检查,可以通过查阅调取相关基础材料,深入发行人现场开展穿透式重点检查,这是对书面审核工作的必要补充。

IPO审核趋严形势下,企业和中介机构如何正确面对现场检查?

同时,可以发现中介机构执业过程中存在的问题,通过加大对现场检查中发现问题的处罚力度,压实中介机构责任,不断提升中介机构职业道德水平及守法合规意识。

对首发企业实施现场检查是监管层严把市场入口关的关键举措,能够对相关违法违规行为起到强大的震慑作用,纠正部分中介机构存在的职业操守欠缺、合规意识淡薄等问题,发挥好资本市场“看门人”作用,有助于严格落实发行人信息披露第一责任,全面提升公司规范治理水平及信息披露质量。

IPO上市

多家企业

接受IPO现场检查

对于企业和中介机构而言,特别是没有经历过现场检查的中介机构,对于现场检查都很害怕,似乎感觉下一秒就将他们吞噬了一般,其实完全没有必要。

因为,凡是现场检查的企业,100%都有问题。

现场检查不是“洪水猛兽”,根据最近几次现场检查企业最新情况,被抽查到的企业最终终止或者被否是小部分,大部分还是在正常进行之中。

IPO审核趋严形势下,企业和中介机构如何正确面对现场检查?

事实上,2020年迎来了中国企业IPO大年。大象研究院统计显示,2020年共计396家中国企业在沪深两市IPO,新股数量较2019年上升95.07%,这是继2017年IPO爆发后A股市场最活跃的一年;融资总额为4699.63亿元人民币,融资金额比2019年增加85.57%。

这主要得益于注册制的实施有力地推进了科创板和创业板的上市速度。市场预期,随着注册制改革持续推进,2021年IPO过会数量及过会率将继续维持高位。

IPO上市

企业和中介机构

如何正确面对现场检查

现场检查中,资金检查是最为关键的部分,包括发行人、董事长以及董监高的所有账户流水,甚至其他会计、出纳等相关人员的账户流水都会被重点核查。

实施现场检查时,检查组可以根据需要采取以下检查方式:

· 查看检查对象的生产、经营、管理场所及其他相关场所,获取有关工商等资料。

· 获取有关资金流水,生产、销售、仓储记录,会计凭证,会计账簿,财务报表等文件资料。

· 就主要业务循环和会计信息系统进行穿行测试。

· 问询检查对象控股股东和实际控制人、董事、监事、高级管理人员以及销售、采购、生产、仓储、财务等相关人员。

· 走访检查对象重要客户及供应商等有关单位和人员,核实相关信息。

· 核查中介机构工作底稿,询问有关人员、进行现场取证等。

· 检查组认为必要的其他方式。

那么,企业和中介机构如何正确面对现场检查呢?

财务数据是衡量公司是否符合上市标准的硬杠杆,以往的IPO企业造假主要表现也是财务造假。因此历次现场检查始终以核查财务真实性作为重点。

财务真实性体现在方方面面,比如是否存在虚增利润或者调账。有的IPO企业申报财务报表与原始财务报表存在多处不同,会计差错更正较多、差异较大;这种就要解释清楚差异的原因,是否存在调账、漏税等行为。

因此,对于企业来说,企业应全面提升规范治理水平及信息披露质量,在企业内部树立财务管理规范性和原则性管理意识,并且要保证意识的全面性。

IPO审核趋严形势下,企业和中介机构如何正确面对现场检查?

首先企业的管理人员应当起到带头模范作用,及时熟悉和掌握最新的财务管理知识,对企业的经营业务活动有关的财务工作内容进行详细的了解。

从而梳理企业财务管理中农业出现的分歧点和问题,进一步结合企业的业务发展特点,将企业的财务管理意识和企业的生产经营活动紧密的结合起来。

其次专业的工作还需要专业的工作人员作为基础,因此要聘请专业能力较强的财务管理人员,企业内部定期举办财务管理讲座,提高企业员工日常的财务管理水平。

对于中介机构来说,2020年共开展现场督导企业23家,其中20家撤回申请。2020年针对审核过程中发现的信息披露不规范、中介机构履职不到位等问题,作出通报批评决定2份,监管警示决定15份,出具监管工作函56份,约谈发行人及中介机构13家次。

不难看出,当前整体以中介机构自查和监管层现场检查、现场督导相结合的方式来严把入口关,注册制下审核从严已是定势,而且中介机构责任在不断压实。

中介机构应勤勉尽责、审慎执业,发挥资本市场“看门人”作用,压实中介机构责任,不断提升中介机构职业道德水平及守法合规意识,营造守法诚信的道德环境,夯实资本市场诚信基础。

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所以企业要进入资本市场,一定不能“带病闯关”!选择合适的上市中介机构能让上市之路事半功倍。

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上市诊断是根据发审委最新最全的IPO上市审核具体标准,对企业进行资本规划设计,并出具落地执行方案的项目。

上市陪伴:

5D: 定板块、定时间、定成本、定路径、定市值

四维:商业模式创新、盈利模式创新、产业技术创新、股权运营创新。

三合规:财务合规、法务合规、业务合规。

市值管理:

上市公司基于公司市值信号,综合运用多种科学、合规的价值经营方式和手段,以达到公司价值创造最大化、价值实现最优化的一种战略管理行为。

其中价值创造是市值管理的基础,价值经营是市值管理关键,价值实现是市值管理的目的。

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