IPO审查中的几个隐性风险

2021年1月14日15:36:07 评论 4

在IPO发行与审核从严格局确立的大背景下,新发审委严字当头、以严立威,受到市场好评。那么还有几个具有普遍性的问题仍未引起发审委的足够重视,让我们一起来学习一下吧。


IPO审查中的几个隐性风险

IPO审查中的几个隐性风险目录

拟上市公司在IPO前风险

“不差钱”公司IPO募资风险

IPO中的对赌协议的隐性化风险

IPO中新商业模式的伴生风险


拟上市公司在IPO前风险

上市前突击分红、大额分红、频繁分红等非正常分红。拟上市公司在IPO前夜,突击分掉几乎所有的利润,是一种较为普遍的现象。

对此,公众虽然诟病已久,但这一问题证券法、公司法中并未有明确规定,投资者也徒呼奈何。从资本市场法治的角度来说,A股市场发育还不成熟,这是一种利用法律漏洞的监管套利行为。笔者认为应在即将修订的证券法中,禁止上市公司IPO前突击大额分红。而在证券法修订前,发审委可将此类公司视为有瑕疵的问题企业暂缓审核。


“不差钱”公司IPO募资风险

上市前后以巨额资金购买理财产品,“不差钱”公司IPO募资的正当性受到质疑。

企业进行现金管理无可厚非,但在IPO前后以巨资理财甚至以募集资金购买理财,则让投资者产生疑问:既然公司并不缺钱,为何还要IPO?


IPO中的对赌协议的隐性化风险

对赌协议对于创业公司来说,是一把双刃剑。监管层也对IPO中的业绩对赌高度重视,明确上市时间对赌、股权对赌协议、业绩对赌协议、董事会一票否决权安排、企业清算优先受偿协议等五类PE对赌协议,都是IPO审核的禁区,所有签有这类协议的公司都必须在上市前清理。这类对赌协议也违反我国公司法,但在实践中部分公司在IPO前夕把对赌协议进行了掩藏,成为隐形的抽屉协议。这也需要警惕。


IPO中新商业模式的伴生风险

随着新经济的兴起,部分电商、ODM贴牌模式企业谋求上市,这些新经济公司奉行互联网思维下的“极致单品”策略。这类企业是新商业模式,还是单一产品隐含持续盈利的巨大风险?也需要发审委加以鉴别。

部分公司IPO前几年业绩暴增,毛利率异常,这类公司往往IPO之后旋即业绩变脸。


限额领取 | 上市条件、案例清单


《A股上市条件汇总精要》

 

《企业·亏损·无利润·无产品·上市案例解析》

 

《融资必备的12大秘籍》

 

《上市与资本规划系统工具包》


姓 名 : 
电 话 :
公 司 :
留 言 : 
谁是真实股东?拟IPO企业要说清楚说明白 行业资讯

谁是真实股东?拟IPO企业要说清楚说明白

在商业中的主体基于各种因素的考虑,使得股权代持成为一种较为常见的持股方式。但由此引发的纠纷也越来越多,其中还面临着合法性等根本问题,那我们该如何解决呢? 证监会2月5日发布了《监管规则适用指引—关于申...
IPO 50条趋向市场化,审核制度“松紧适度” 行业资讯

IPO 50条趋向市场化,审核制度“松紧适度”

A股市场IPO审核节奏有明显新变化,尤其是实施注册制板块的公司遇坎现象更为明显,与此同时,科创板上市细则将调整和修订,具体有哪些新动态呢?让我们一起来关注一下。 “A股实行市场化IPO,是存量市场多年...
这些IPO财务关注点你必须知道 行业资讯

这些IPO财务关注点你必须知道

财务仍然是影响企业上市的一个重要方面,在IPO前做好规范的企业财务战略设计,是成功实现IPO道路上必不可少的一步! 一个寻求在资本市场对外公开发行股票的优质企业,必然具有长远的发展规划,那用上市企业的...
匿名

发表评论

匿名网友 填写信息

:?: :razz: :sad: :evil: :!: :smile: :oops: :grin: :eek: :shock: :???: :cool: :lol: :mad: :twisted: :roll: :wink: :idea: :arrow: :neutral: :cry: :mrgreen: