企业港股上市和A股上市的区别主要体现在哪里

2020年11月25日15:04:49 评论 3

A股也称为人民币普通股票、流通股、社会公众股、普通股。是指那些在中国大陆注册、在中国大陆上市的普通股票。以人民币认购和交易,那么企业港股上市和A股上市的区别主要体现在哪里呢,让我们一起来了解一下吧。


企业港股上市和A股上市的区别主要体现在哪里

企业港股上市和A股上市的区别主要体现在哪里目录

A股总市值

企业港股上市和A股上市的区别主要体现

A股上市对中国资本市场发展的影响


A股总市值

中国上市公司市值管理研究中心发布的《2018年A股市值年度报告》显示,截至2018年底,3567家A股上市公司合计市值43.37万亿元,比2017年末的56.58万亿元缩减了13.21万亿元。

报告认为,导致2018年A股市值大幅缩减的原因是多方面的,既有国内因素,也有国际因素;既有经济原因,也有市场原因。具体而言,一是A股市场景气低迷;二是经济基本面预期看淡;三是宏观市值管理失当;四是微观市值管理失误;五是市场估值水平下滑;六是全年市场交投清淡。

A股市值大幅缩减对A股市场发展、上市公司建设、投资者情绪、社会财富、资本市场景气及其服务实体经济功能等带来了重大而深刻的影响。

主要表现:一是上市公司综合实力大幅下降;二是A股市值结构大幅下沉;三是股东财富大幅缩水;四是资本市场服务实体经济能力大幅下降。


企业港股上市和A股上市的区别主要体现

①、A股上市选择的是保荐人加审核制,港股则是备案制,可以看出港股上市条件比A股要宽松些;
②、A股上市周期比较长,需要2-3年。港股上市周期短,一般4-6个月可以完成上市;
③、A股上市的成功率要低于港股;
④、A股上市成功大股东一般会承诺有3年的锁定期,港股的锁定期没有这么长,1-3年都有可能;
⑤、A股上市机构没有港股上市复杂,港股上市要求有境外的法人;
⑥、选择境内上市是因为估值、市盈率要高于境外。


A股上市对中国资本市场发展的影响

注册制作为资本市场的基本制度之一,中国由审核制向注册制转变将对资本市场产生根本性变革。
上市排队问题将得到根本性解决。随着注册制的实行,企业在A股上市将由核准制改为注册制,本质就是市场化,取消股票发行的持续盈利条件,实现资本市场发行融资与投资判断自由对接方面,更多现阶段无法盈利但却拥有较高成长性的企业将获得上市通行证,突破融资瓶颈,一些优质企业也无需因上市门槛问题而流失海外。企业能否上市,取决于资本市场的环境以及企业对自身的估值预期两者是否匹配,推进市场化定价,投资者与拟上市公司的博弈将在此中达到动态平衡。不过如果出现高价发行、高市盈率发行等现象,监管部门仍将可能做出某种程度上的限制。

实行注册制并不意味着企业的无限供给和无门槛上市。在企业申请上市的过程中,为了确保公司信息披露的准确性和真实性,监管机构对申请材料的要求极高,不妥之处可能被多次退回。此外,监管层也将根据市场环境调节发行节奏,虽然整体上而言会比核准制之下发行量要大,但绝不会无节制发行冲击市场。

随着企业大量上市,以及盈利情况的分化,A股股票市盈率普遍高估的现象将难以维持,平均市盈率有望下降,股票估值将进一步分化,大量绩差股可能沦为“仙股”和“僵尸股”。由于发行制度下较长的审核周期和较低的发行效率导致的借壳上市将不再受欢迎,壳资源估值高企、“壳费”居高不下的现象将从根本上改变甚至消失,与此同时,积极探索在新三板市场进行转板机制,形成进出通畅的市场机制。投资者的投资行为随之改变,同涨同跌、炒小炒新炒差的现象减少,有必要精选个股。

注册制环境下对企业的监管、处罚,以及对投资者的保护力度将进一步加大。由于上市的利益巨大,此前存在不少公司通过财务造假欺诈上市的现象。目前国内在投资者保护赔偿机制、司法追溯、强制退市和诚信制度等方面不够完善,为了保证注册制的顺利实行,除了《证券法》修改之外,监管部门或进一步出台市场监管配套制度。

中介机构不再以推动企业上市为唯一目的,而是维护、平衡市场各方利益。中介机构着眼于做大规模、做大品牌和影响力,并形成完备的中介服务能力,提升中介机构专业性,成为真正的投资银行。这将推动中国资本市场的产品创新,有利于丰富资本市场产品,形成多层次的市场结构和多元化的产品结构。

注册制推动证券监管机构、协会和证券交易所加大上市公司治理方面的要求,特别是增加信息披露的要求,将提升上市公司治理水平和盈利的可持续增长。


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