为什么很多企业不愿意在A股上市

2020年11月22日10:11:22 评论 2

2017年我国市值排名前20的企业,这些企业当中有19个在境外上市,有的是境外跟境内同时上市。那为什么我国的企业纷纷选择在境外上市呢,这里面既有主观的原因,也有客观的原因,那么为什么很多企业不愿意在A股上市呢,让我们一起来学习一下吧。


为什么很多企业不愿意在A股上市

为什么很多企业不愿意在A股上市的目录

A股上市是境外上市速度更快手续更简便

A股上市出于控制权的目的

A股上市境外上市方便拓展海外业务

A股上市方便在海外进行融资


A股上市是境外上市速度更快手续更简便

虽然在A股上市企业的市值会更高,比如目前很多A股的企业动不动就是30倍40倍的市盈率,这个要比在香港或者美国上市获得更高的市值,所以有些企业在美国上市之后,最终还是选择私有化之后回归A股。

但是目前A股实行的是审批制,企业申请上市要经过很长时间的审批,从企业的创立,到历史发展,到财务水平,到经营水平,到盈利能力,到关联企业都要经过层层的审批,可以说目前A股市世界上审批最严的股市之一,也正因为如此,很多企业根本达不到上市的条件,就算达到上市也需要经过两三年的等待才能够成功上市。而两三年的时间,市场已经出现了很多变化,企业可能错过了很多机会。

相反境外上市一般实行的是注册制,企业只需要达到上次的硬条件之后,基本上几个月时间就可以成功挂牌上市。而且境外上市对于企业的财务审核没有那么严。比如当年百度在美国上市的时候,经营利润是亏损的,如果放在A股根本没法上市,但百度却成功在美国上市了。


A股上市出于控制权的目的

A股上市条件之一就是必须是股权清晰,而且股权跟控制权保持一致。这对于那些创始人只占少数股份的企业来说是极为不利的。目前很多企业特别是对于互联网企业来说,在创立的时候一般都是通过多轮融资,股权被不断的稀释,很多企业创始人持有的股权都不及一个投资人持有的股权,如果选择上市,那有可能丧失对企业的控制权。而相反在美国上市就可以实行ab股。A股是高等级股权,可以享有较高的投票权,一般一个A股就可以享受10个投票权。B股是低等级古股权,每一股的投票权只相当于A股的1/10左右。也正因为aB股的这种优势,可以确保创始人团队可以以较少的股权掌握更高的投票权,从而达到控制企业的目的,所以很多企业更倾向于跑到美国去上市。


A股上市境外上市方便拓展海外业务

不论是香港还是美国,其在国际上的影响力都要比大陆更大,所以很多企业选择在香港或者美国上市,可以提高国际的知名度,这样对于企业拓展国外业务会更加有利。


A股上市方便在海外进行融资

目前国内的融资是相对比较难也比较贵,而有些企业在国外融资的成本就相对比较低,比如目前美国的贷款利息只有3.5%左右,这个利息相当于国内4%~8%之间的利息要低很多,很多企业通过海外上市之后,可以通过股票质押或者其他方式进行融资,从而达到以更低的成本融资的目的。


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