深交所上市公开发行上市对企业有哪些的风险

2020年11月13日09:36:29 评论 14

对接社会多样化财富管理需求,服务更多不同类型的市场参与主体,完善风险管理工具和产品交易平台,发挥交易所市场组织和创新服务功能,提升资本市场的深度和质量,那么深交所上市公开发行上市对企业有哪些的风险呢,让我们一起来了解一下吧。


深交所上市公开发行上市对企业有哪些的风险

深交所上市公开发行上市对企业有哪些的风险的目录

企业发行上市过程中需要承担的费用

公开发行上市对企业有的风险

四大看点


企业发行上市过程中需要承担的费用

企业从改制到发行上市需要支付一定的费用,主要包括中介机构费用、交易所费用和推广辅助费用三个部分。其中中介机构费用包括改制设立财务顾问费用、辅导费用、保荐与证券承销费用、会计师费用、律师费用、资产评估费用等。交易所费用系企业发行上市后所涉及的费用,主要包括上市初费和年费等。推广辅助费用主要包括印刷费、媒体及路演的宣传推介费用等。上述三项费用中,中介机构费用是发行上市成本高低的主要决定因素。从目前实际发生的发行上市费用情况看,我国境内发行上市的总成本一般为融资金额的6%-8%。
企业承担的费用的财务处理方面:承销费、保荐费、上网发行费、招股说明书印刷费、申报会计师费、律师费、评估费等与发行权益性证券直接相关的新增外部费用应自所发行权益性证券的发行收入中扣减,并不影响企业的当期成本费用和利润。广告费、路演及财经公关费、上市酒会费等其他费用应在发生时计入当期损益。


公开发行上市对企业有的风险

上市公司尽管有很多有利于企业发展的好处,但由于其独特的运行规则,也会对企业的经营决策、资本市场战略造成一定的影响。
(1)商业秘密被迫披露的风险。公众公司为满足投资者的信息对称的要求,需要强制性地披露信息,特别是分行业、分地区、分产品的销售区域与毛利率披露,影响了企业经营上的谈判能力,供应商与销售商的披露暴露了企业客户信息。公开的董事会、股东大会对公司战略的披露,尽管资本市场上有各类信息披露的豁免制度,也只能在一定程度上缓解。
(2)不利信息的传播速度更快。公开的市场上公司经营不规范等各种不利信息传播更快,对企业的信誉维护要求更高。
(3)投资者对盈利的强烈需求,容易引诱企业经营决策短期化,被迫提前拆细股份(送红股与资本公积转增股份)。
(4)控股权被稀释的风险。企业上市前会引入战略投资人,IPO一般要公开发行25%的股份,上市后可能还会进行股权融资,股权激励,换股收购,因此股权的分散是长期趋势。企业在上市前应制订股权战略,并在上市初期应有反收购策略。


四大看点

一:有利于遏制"三高"发行。创业板推出之初,其"高成长"定位被炒作成了诞生类似微软、苹果等创新企业的孵化园。在各路炒家的热捧之下,创业板公司发行市盈率不断攀高,平均市盈率在60倍以上,最高的新研股份达到150倍,创业板成了"三高股"的孵化园。退市制度推出后,各路炒家就要掂量掂量询价时抬高创业板市盈率的风险了。退市制度将使创业板估值水平趋于合理,使"三高股"回归其实际价值。
二:让财务报表造假和包装上市者闻风而退。创业板的业绩变脸公司可谓层出不穷,而此番退市制度明确规定:上市公司粉饰财务报表做假账,在规定期限届满之日起六个月内仍未改正的,将被终止上市。对于那些包装上市痕迹明显的公司来说,倘若不整改扭亏,将难逃退市厄运。
三:有利于遏制小盘题材股炒作。由于创业板上市公司都是小盘股,所以一直都是投机资金猎取的对象。创业板新退市制度在"暂停上市情形"的规定中,将原"连续两年净资产为负"改为"最近一个年度的财务会计报告显示当年审计净资产为负",缩短了创业板退市时间。这将使那些以赌博心态炒作净资产为负的小盘题材股的行为得以收敛。同时,退市制度优胜劣汰的价值取向,有利于重塑市场的价值投资风气。
四:为主板退市制度的推出铺平了道路。A股主板市场成立至今,退市制度形同虚设,大批连续亏损的垃圾股由于拥有"壳资源"和重组后"乌鸦变凤凰"的预期,被投机资金炒来炒去。创业板退市制度完善了恢复上市的审核标准,明确表示不支持通过"借壳"恢复上市。希望这一规定也能在主板的退市机制中得以体现,从而使主板炒作"壳资源"及ST股之风有所收敛。


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