上交所上市制度设计上着力解决哪些大问题

2020年11月4日14:50:14 评论 30

上海证券市场已成为中国内地首屈一指的市场,上市公司数、上市股票数、市价总值、流通市值、证券成交总额、股票成交金额和国债成交金额等各项指标均居首位,那么上交所上市制度设计上着力解决哪些大问题呢,让我们一起来了解一下吧。


上交所上市制度设计上着力解决哪些大问题

上交所上市制度设计上着力解决哪些大问题的目录

沪市“新蓝筹”调研

制度设计上着力解决五大问题

技术创新


沪市“新蓝筹”调研

问渠哪得清如许,为有源头活水来。上市公司是资本市场的源头活水。2017 年5 月,上交所开启“新蓝筹”行动,旨在吸引持续盈利能力较强的新经济、高技术和传统产业转型升级企业来主板上市,将上交所股票市场从过去以传统大盘蓝筹为主的市场转变为多层次、多样化、有包容性的“新蓝筹”市场。一年多来,“新蓝筹”行动成效逐步显现。今年以来,上交所市场IPO融资规模稳步增长,截止到8月30日,上交所主板46家IPO公司完成上市,募集资金716.19亿元,占上半年A股IPO家数和募集资金的60.53%、69.98%。而其中,新蓝筹和潜力蓝筹企业已经成为沪市主板的生力军:360通过江南嘉捷实现重组上市,拉开了2018年A股支持四新企业的序幕;药明康德回归A股市场,是目前国内规模最大、全球排名前列的小分子医药研发服务企业;工业富联历经传统低端代工模式向工业互联网的华丽蜕变,刷新A股市场IPO新速度;璞泰来用短短五年时间跻身国内新能源锂电池材料和设备领域龙头地位,成为沪市新能源科技公司又一匹黑马;亿嘉和在智能巡检机器人领域不断推陈出新,借力资本市场打造世界一流机器人公司……

为了使投资者深入了解沪市“四新”企业的主营业务和发展模式,21世纪经济报道参与了上交所开展的“新经济、新蓝筹”系列调研活动,奔赴北京、上海、天津、广东、浙江、江苏、福建、山东、河南等省市,走访调研BATJ类“四新企业”或“国之重器”上市公司,形成了“新蓝筹”系列报道。


制度设计上着力解决五大问题

1、入口问题。发行条件只保留作为公众公司最基本的四个条件,其他作为信息披露事项,交给市场判断;上市条件与纳斯达克、港交所对标,提升制度竞争力;信息披露强调投资者投资需求导向,突出重大性、投资决策有效性和风险揭示,要求简明扼要、浅白易懂、逻辑清晰;审核制度试点注册制,把企业发行上市由行政把关交给市场,通过问询式审核提升信息披露质量,方便市场进行价值判断,并公开审核标准、明确审核程序、严明审核纪律,全面增强审核工作透明度和可预期性。

2、出口问题。发挥“增量改革”优势,实行重大违法强制退市、交易类强制退市、财务类强制退市和规范类强制退市。建立起标准清晰、操作性强、出口顺畅的退市制度,提高资源配置效率,发挥好资本市场“筛选器”功能。

3、发展问题。改进信息披露监管,赋予发行人信息披露豁免、暂缓披露等权力;建立高效、便捷的再融资和并购重组审核制度;放宽股权激励对象、规模、价格、工具限制,提高股权激励操作便利性;增加非公开股份减持渠道,增强大宗股票转让流动性;导向公司聚焦主业谋发展。

4、定价问题。通过投资者适当性管理,提升市场专业化、机构化、组织化水平;重构一级市场博弈机制,实行发行定价、节奏、规模市场化;前五日放开涨跌幅、此后实施20%涨跌停制度,以减少交易阻力;增加市价订单类型,设置申报价格范围以防范操作风险、平滑交易过程。

5、配套问题。提高资本市场违法违规成本,最高人民法院出台《最高人民法院关于为设立科创板并试点注册制改革提供司法保障的若干意见》,以强有力的民事、刑事追责将审核部门从“真与假”“美与丑”的甄别中解放出来;吸引中长期资金进入,保障市场供求平衡;实行保荐机构跟投制度,压实保荐机构筛选项目、定价、履职责任。按照问题导向与目标导向相结合的原则,通过上述一系列制度调整,力图在科创板这片希望的田野上,建立起科技、资本、资本市场相互成就生机勃发的生态,实现“科技资本共生共荣、科创企业做大做强、中介机构尽职尽责、投资机构壮大壮能、监管环境优化进化”。


技术创新

上交所是全球率先启用自动撮合系统并实现无纸化交易的交易所之一,技术系统经过十余年的不断创新,技术水平居于世界同行前列。
新一代交易系统:2009年,上交所的新一代交易系统正式上线,大大提升了核心交易系统的撮合效率和撮合能力,改善了核心交易系统的安全性和可靠性。系统峰值订单处理能力达到约8万笔/秒,系统日双边成交容量不低于1.2亿笔/日,且具备平行扩展能力。
第三代监察系统:2009年,第三代监察系统正式上线,该系统能够在数秒内完成对几千万投资者交易行为的查询统计,对实时交易异常事件实现即时报警。该系统的上线,有力地维护了市场“公开、公平、公正”的原则,增强了上交所的监管优势。

通信系统:上交所已建成覆盖全国的设备先进、功能齐全、用户规模最大的证券专业通信网络,包括卫星宽带广播等三套卫星系统和SDH/DDN等地面接入系统,全面支撑泛证券领域的交易服务。
创新实验平台:2009年正式推出国内首个基于金融仿真和建模技术的创新实验平台;已建成初具规模的业务创新实验与沙盘推演环境,该平台拥有四项核心技术 :国内首创的智能仿真技术,基于市场、产品和投资者的三维特征数据库技术,金融建模技术 ,交易重演技术。


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