企业创业板上市有哪些推动上市企业优胜劣汰

2020年10月30日11:34:46 评论 37

在创业板市场高速发展的过程中,也存在一些比较突出的市场现象,对公司的成长性构成了影响,如发行价过高,股价的高估等,这对公司长期稳定发展是不利的,那么企业创业板上市有哪些推动上市企业优胜劣汰呢,让我们一起来了解一下吧。


企业创业板上市有哪些推动上市企业优胜劣汰

企业创业板上市有哪些推动上市企业优胜劣汰的目录

创业板上市公司应具备以下特征

推动上市企业优胜劣汰

创业板注册制交易规则改动要点


创业板上市公司应具备以下特征

1、以信息、生物和新材料技术为代表的高新技术企业是创业板市场的首选群体,其他具有独特性行为的企业,以及传统行业与现代技术融合所派生的新兴行业中的企业,也是创业板市场的挑选对象。
2、主业突出、技术独特、产品市场潜力大,是创业板市场上市公司的基本要求。
3、创业板市场不应对上市公司所有制属性进行限制。
4、创业板市场不仅接纳中小型创业企业,也欢迎发展潜力大的大型企业。

关注高成长基因创业板企业的高成长性是创业板市场最大的魅力。不管是高科技催生,还是新商业模式催生,或是自主创新催生,其根本就是企业高成长的潜力及实现。

创业板企业的高成长性主要体现为非线性成长规律,因此很难依照单一的方法、单一的评价体系得出确定的判断,对其成长性的判断是投资创业板的一大难点。对于投资者而言,首先,可以从企业增长速度、增长质量、增长的内部驱动因素和外部环境等四个方面进行衡量;其次,可以从企业创始人及核心团队、技术能力、细分行业市场容量、发展历史、所处生命周期等方面进行衡量;最后,可以关注保荐机构对企业成长性及持续成长所出具的专项意见。
聚焦强创新能力创业板企业的高成长性背后则是其强创新能力。据统计,20世纪约有 60%的重大创新都起源于中小企业,特别是科技型创业企业。可以说,创新能力强,是创业板企业的突出特征。

从创新型企业的普遍性特征来看,创新主要体现在行业新、模式新、股权结构新、资产结构新和财务特征新。由于创新型企业的"五新"特征,往往在其发展过程中存在着至为关键的"一跃",只要越过一道坎,就有可能在短时期内爆发性增长,占领大部分市场份额;如果不能迈过这道坎,就有可能迅速从快速成长期进入快速衰落期,甚至面临灭顶之灾。

因此,要把握创业板企业的"五新",就要求投资者在参与创业板过程中具备相应的"新思维",用新视点、新方法对上市公司持续进行更高频度和更大力度的关注和研判。比如,发行人为自主创新企业的,创业板相关规定要求保荐人应当在专项意见中说明发行人的自主创新能力;创业板招股说明书也突出了对发行人核心竞争优势及其成长性、自主创新、风险因素等方面的披露。投资者在参与创业板投资前,应当认真阅读有关专项意见和信息披露,审慎分析,把握投资机会。


推动上市企业优胜劣汰

创业板改革并试点注册制相关规章制度的发布,意味着注册制改革向存量市场推进步入实操阶段,彰显了资本市场改革坚定市场化、法治化方向的恒心。
在中南财经政法大学数字经济研究院执行院长盘和林看来,一方面,创业板注册制有利于优化投资者结构。创业板注册、交易制度进行了调整,包括上市前5日不设涨跌幅限制,放宽个股涨跌幅比例至20%,且800多只存量个股同步实施;新股上市首日起可作为两融标的;允许收盘价定价交易等。总而言之,创业板涨跌幅限制、盘中异常波动、盘后定价交易等交易规则都更加宽松和开放。

另一方面,有利于推动上市公司的优胜劣汰。创业板注册制带来三大变化:

1、创业板注册制明晰了定位,对不能在创业板上市的企业行业设置了负面清单,主要服务成长型创新创业企业,并支持传统产业与新技术、新产业、新业态、新模式深度融合。

2、丰富并完善了退市规则,新增退市风险警示制度ST,提高退市标准,加强优胜劣汰。

3、优化审核注册程序,压缩审核注册期限,审核+注册不超过3个月。
“这意味着,创业板注册制实施后,审批效率和上市公司申请数量将会显著增加,发行速度加快成为必然;同时意味着更多的创新型、高成长型的中小企业将享受到资本市场改革发展的红利,帮助企业发展,进而推动传统产业的优化升级、经济转型;也有利于协调好创业板和科创板的合作竞争关系,在具体标准、规则上和科创板互相补位,形成相辅相成的错位竞争。”盘和林说。

同时他坦言,“短期来看,创业板市场活跃度、定价效率将提升,个股波动率或将加大。此前由于参与门槛相对较低,创业板的散户投资者远远多于科创板,这对投资者的资金实力、知识水平、风险承受能力都提出了更高的要求”。


创业板注册制交易规则改动要点

1、涨跌幅提高至20%
随着创业板注册制的全面实施,创业板交易规则将发生深刻变化。新股上市前5个交易日不设涨跌幅限制,5个交易后涨跌幅限制比例由之前的10%提高至20%,存量的创业板股票也将同步实施!这一规则与运行已一年的上交所科创板完全接轨。
当首只注册制创业板公司上市,所有创业板股票以及相关基金均会自动变为20%涨跌幅。

2、设置临时停牌机制
对于无涨跌幅限制股票,当盘中成交价较当日开盘价格首次上涨或下跌达到或超过30%、60%的,各停牌10分钟。
盘中临时停牌期间,可以申报,也可以撤销申报,复牌时已接受的申报实行集合竞价。

3、引入盘后定价交易方式
允许投资者在竞价交易收盘后,按照收盘价买卖股票。
盘后定价申报时间:交易日9:15至11:30、13:00至15:30
盘后定价交易时间:交易日15:05至15:30
盘后定价交易期间,以收盘价为成交价、按照时间优先原则对盘后定价申报进行逐笔连续撮合。

4、增加连续竞价期间“价格笼子”
在连续竞价阶段,限价申报的买入申报价格不得高于买入基准价格的102%;卖出申报价格不得低于卖出基准价格的98%。
基准价格是什么呢? 一般情况下,买一、卖一就是基准价格。举个简单例子,假设买一是5元,卖一是5.01元,如果你想买,下单价格不能高于卖一的102%,也就是5.01*102%=5.11元,你想卖的话,下单价格不能低于买一的98%,也就是5*98%=4.9元。

5、设置单笔最高申报数量上限
在单笔数量方面,限价申报不超过10万股,市价申报不超过5万股。保留现行创业板每笔最低申报数量为100股的制度安排。


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