企业创业板上市走过的路有哪些的不平坦

2020年10月30日11:23:48 评论 40

在创业板市场成立之初,证监会并没有对创业板市场内的行业分布进行细分,也没有对行业进行要求,只是提出在创业板市场上市的公司要符合“两高六新”的特点,那么企业创业板上市走过的路有哪些的不平坦呢,让我们一起来了解一下吧。


企业创业板上市走过的路有哪些的不平坦

企业创业板上市走过的路有哪些的不平坦的目录

创业板退市规则

创新驱动与创业板牛市

存量股2020年起算新财务类退市


创业板退市规则

新规则更严格从交易、财务、监管和重大违规四个方面对退市进行了强制性监管,完善了退市机制。
1、在其中交易指标方面,新增加了“连续20个交易日低于5亿元”的指标,适当调整了成交成交量和股东数量的退市指标,充分发挥了退市的市场化功能。
2、市值退市机制最初是在科创板推出的,当时市值的上市公司以不到3亿元人民币的价格连续20个交易日则是强制退市,市值和退市的门槛低于科创板,因为3亿市值人比5亿市值人更难到达。目前到达市值和退市并不容易,但将来肯定会有。
3、在财务指标方面,净利润连续亏损指标改为“扣除非经常性损益前后净利润较低为负,营业收入低于1亿元”的综合指标。审计意见索引被纳入并全面应用。退市的触发期统一为两年,及时淘汰既无盈利又无收益的空壳公司,实现准确快速清算。
在旧的退市法规中,“连续四年必须赔钱”几乎是不存在的。《新规则》的废除符合人们的预期,因为这样的退市标准不再能满足注册制高效退市的要求。
4、在标准化指标方面,新增加了“信息披露存在重大缺陷或标准化操作不及时整改”的指标,强化公司合规披露和标准化操作意识。
交易类退市不再设置退市整理期;未及时披露定期报告或改正财务会计报告的退市触发期限统一调整为四个月;重大违法强制退市的停牌时点由“知悉送达行政处罚事先告知书或者司法裁判”后移至“收到行政处罚决定书或者司法裁判生效”,给予投资者更充分的交易机会。


创新驱动与创业板牛市

站在3000点回首望去,5年来创业板走过的路并不平坦。
2009年秋季,世界经济尚未从金融危机的影响中完全恢复。28家上市公司挂牌创业板,合计募资154亿元,揭开了创业板在中国资本市场的序幕。
2010年6月1日,创业板指正式发布。彼时,欧债危机、美国主权债务危机不时撩拨全球投资者的脆弱神经。而中国季度GDP同比增幅则已走进增速下台阶阶段。
在这样的经济周期背景下,创业板及其承载的创新型企业并没有太多机会证明自己。披露2010年年报的209家创业板上市公司净利同比增长31%,逊于上市公司整体。2011年,311家创业板公司净利同比增幅15.44%,较上年减半。2012年,除去银行后A股上市净利出现负增长,创业板上市公司净利更同比下降6.92%。

创业板指数则在2010年末摸高1232点后走进漫漫熊途。从2011年4月25日自2013年5月8日,创业板在其指数挂牌首日开盘价下方运行逾两年时间,最低探至593.66点。
2012年11月,党的十八大报告在论述加快完善社会主义市场经济体制和加快转变经济发展方式时明确提出,要实施创新驱动发展战略。以此为契机,越来越多的有识之士意识到,向传统经济投入更多资源的投资模式已经难以为继。更多的增长空间应当从技术创新、商业模式创新中去挖掘。此后,互联网、生物医药、文化传媒等新兴行业迎来高速发展的历史机遇期,一批上市及拟上市公司崭露头角。各种创新技术、创新商业模式如百花争艳,不断进入市场视线。

上海博道投资管理有限公司董事长莫泰山表示,从产业角度观察中国经济,正可以看到传统和新兴、重资产和轻资产、大企业和小企业的不同发展状态:很多传统产业还在受产能过剩的困扰,但以互联网为代表的新兴产业如火如荼;传统制造业重资产、效率低,新兴产业中如小米等企业,轻资产效率高;传统很多大企业缺乏活力,而万众创业的大潮中,涌现出越来越多的小企业,生机勃勃。

随着市场对于创新的热情被不断激发,创业板于2013年初率先走入牛市节奏,整个2013年,创业板指上涨82.73%,与当年沪指6.75%的跌幅并立,鲜明地注解出旧经济增长陷入瓶颈的窘境与新经济蓬勃萌发的图景。同时,创业板公司的业绩增速也进入了超越主板的超车道。2013年,创业板公司净利同比增长10.82%。2014年,创业板可比公司净利润同比增长21.5%,明显胜过主板市场上市公司。


存量股2020年起算新财务类退市

同时,创业板改革充分借鉴科创板改革经验,全面优化并严格实施退市制度,形成“有进有出、优胜劣汰”的良性循环机制,着力提升上市公司质量。具体包括:
1、简化退市程序。取消暂停上市和恢复上市,对应当退市的企业直接终止上市,大幅压缩退市时间。
2、优化退市标准。引入扣除非经常性损益后净利润及营业收入组合指标、市值、规范运作等退市指标,取消单一连续亏损等退市指标。
3、严格标准执行。防止企业为避免退市而粉饰报表及操纵审计意见等。并设置退市风险警示制度,加强风险提示。
考虑到创业板存量公司与投资者较多,为保证改革平稳过渡,对存量公司适用新的退市制度设置了过渡期安排。原则上以2020年为第一个会计年度起算,适用新的财务类退市指标。但在新规发布前已经触及原退市标准而暂停上市公司,或者2019年年报触及原标准暂停上市、终止上市公司,继续适用原标准实施暂停、恢复或终止上市。目前已对乐视网、金亚科技、千山药机作出终止上市决定,对天翔环境、暴风集团作出暂停上市决定。


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