企业创业板上市有哪些增强对创新创业企业的包容性

2020年10月29日11:46:40 评论 27

以中国创业板上市公司作为研究对象,首先概述了创业板市场信息披露现状,然后通过对相关披露数据进行描述性统计,重点分析了无形资产、关联交易、盈利预测信息披露存在的问题,那么企业创业板上市有哪些增强对创新创业企业的包容性呢,让我们一起来学习一下吧。


企业创业板上市有哪些增强对创新创业企业的包容性

企业创业板上市有哪些增强对创新创业企业的包容性

创业板上市公司应具备以下特征

创业板上市的优势

创业板注册制改革启动哪些上市规则的修改值得关注


创业板上市公司应具备以下特征

1、以信息、生物和新材料技术为代表的高新技术企业是创业板市场的首选群体,其他具有独特性行为的企业,以及传统行业与现代技术融合所派生的新兴行业中的企业,也是创业板市场的挑选对象。
2、主业突出、技术独特、产品市场潜力大,是创业板市场上市公司的基本要求。
3、创业板市场不应对上市公司所有制属性进行限制。
4、创业板市场不仅接纳中小型创业企业,也欢迎发展潜力大的大型企业。
关注高成长基因创业板企业的高成长性是创业板市场最大的魅力。不管是高科技催生,还是新商业模式催生,或是自主创新催生,其根本就是企业高成长的潜力及实现。
创业板企业的高成长性主要体现为非线性成长规律,因此很难依照单一的方法、单一的评价体系得出确定的判断,对其成长性的判断是投资创业板的一大难点。对于投资者而言,首先,可以从企业增长速度、增长质量、增长的内部驱动因素和外部环境等四个方面进行衡量;其次,可以从企业创始人及核心团队、技术能力、细分行业市场容量、发展历史、所处生命周期等方面进行衡量;最后,可以关注保荐机构对企业成长性及持续成长所出具的专项意见。

聚焦强创新能力创业板企业的高成长性背后则是其强创新能力。据统计,20世纪约有 60%的重大创新都起源于中小企业,特别是科技型创业企业。可以说,创新能力强,是创业板企业的突出特征。
从创新型企业的普遍性特征来看,创新主要体现在行业新、模式新、股权结构新、资产结构新和财务特征新。由于创新型企业的"五新"特征,往往在其发展过程中存在着至为关键的"一跃",只要越过一道坎,就有可能在短时期内爆发性增长,占领大部分市场份额;如果不能迈过这道坎,就有可能迅速从快速成长期进入快速衰落期,甚至面临灭顶之灾。

因此,要把握创业板企业的"五新",就要求投资者在参与创业板过程中具备相应的"新思维",用新视点、新方法对上市公司持续进行更高频度和更大力度的关注和研判。比如,发行人为自主创新企业的,创业板相关规定要求保荐人应当在专项意见中说明发行人的自主创新能力;创业板招股说明书也突出了对发行人核心竞争优势及其成长性、自主创新、风险因素等方面的披露。投资者在参与创业板投资前,应当认真阅读有关专项意见和信息披露,审慎分析,把握投资机会。


创业板上市的优势

1、在境内创业板上市的成本远远低于在境外创业板上市,根据深交所提供的材料进行对比,在境内创业板上市只相当于香港创业板1/2、相当于纳斯达克1/3的;
2、企业在首次公开发行以后,在证券交易所挂牌上市,上市之后的二级市场股票价格=每股盈余×二级市场市盈率。当前境内创业板二级市场的平均市盈率高达130倍,而境外创业板的市盈率则在20-40之间,境内创业板二级市场的市盈率要高的多,这意味股东的账面价值要高很多;
3、在境内上市公司的股票能够维持相对较高的换手率,换手率越高,意味股票的交投越活跃,人们购买该只股票的意愿越高,意味着股票流通性好,进出市场比较容易,也能保证企业的人气比较旺盛;
4、在境内上市能够形成一个辐射国内市场的广告效应,提升企业知名度。中国有那么多的电子计算机交易终端,股市的投资者就是上市公司的“活广告”,无形的宣传效应很容易体现出来;
5、相比在境外创业板上市,境内上市的发审更加便利,且周期较短,包括法律文件的起草准备成本也大大降低。


创业板注册制改革启动哪些上市规则的修改值得关注

推进创业板改革并试点注册制,是深化资本市场改革、完善资本市场基础制度、提升资本市场功能的重要安排。而在科创板平稳运行了九个月之后,承前启后的创业板实施方案千呼万唤始出来。27日深夜,证监会和深交所关于创业板改革并试点注册制的一系列配套文件的征求意见稿发布。证监会有关负责人表示,这次改革将重点解决两个问题:

1、在科创板的基础上扩大注册制试点,为存量板块推行注册制积累经验;

2、增强对创新创业企业的包容性,突出板块特色。

中国人民大学副校长吴晓求表示:“在创业板实施注册制,它的基本特征就是市场化。它将有利于推动中国资本市场的健康发展,将极大提升中国市场的投资价值,也将和科创板一起相互协调发展,各自错位发展。”
增强包容性,实现错位发展,那么创业板的注册制改革和科创板有哪些定位上的不同呢?证监会有关负责人表示,科创板强调硬科技,创业板体现的则是创新、创业、成长型的特点。深交所也将制定负面清单,明确哪些企业不能上创业板。中金财富证券投资顾问部副总经理张德良认为,创业板改革后覆盖的范围比科创板更宽。张德良说:“对科创板的定位非常清楚,它聚焦于硬核科技的公司,创业板引进注册制之后,在整个的适应范围上,可能会更宽一些。但是我觉得总体核心依旧是聚焦整个科技创新,以更高、更宽的角度支持我们中国的经济转型。”

纵观整个改革方案,改革将坚持实施以信息披露为核心的股票发行注册制这条主线,提高透明度和真实性,由投资者自主进行价值判断,真正把选择权交给市场。而改革后的创业板将进一步升级,主要服务成长型创新创业企业,支持模式创新、服务创新、业态创新,支持传统产业与新模式、新业态、新应用的深度融合。中国东方资产管理股份有限公司首席经济学家吴庆表示:“一方面我们要朝着信息披露以注册制(为核心)的发展大方向,对于交易所来说,最重要的是要保证完整的、充分的、尽可能正确的信息披露,投资者就会对这个市场有信心,就会有更多的资金流入到这个市场上,特别是让我们的股票市场创业板为实体经济服务,另一方面为投资者找到更好的投资渠道和投资的品种。”
从发行上市条件看,创业板改革根据新证券法制定了更加包容、多元的股票发行条件,并明确了再融资与首次公开发行同步实施注册制,程序基本一致。改革丰富完善了退市指标,健全退市机制,且退市触发年限统一为两年,加大“僵尸”企业和空壳公司的出清力度。

同时,创业板交易制度也成为改革亮点。为完善市场价格形成机制,减少交易阻力,未来创业板股票日内的涨跌幅限制比例由10%提高到20%,创业板新股上市前五天也不设涨跌幅限制,并设置价格稳定机制。
另外,改革后创业板的投资者门槛也有变化,方案明确对新开户投资者实行10万元资产加两年投资经验的门槛,已开户投资者签署新的风险揭示书后,可以继续交易创业板股票。武汉科技大学金融证券研究所所长董登新认为,创业板加速向注册制的过渡将带动实体经济企业向高新科技方向转型升级。董登新说:“因为在过去IPO的准则下面,是培养不出来新兴产业高地的企业的。我们的注册制改革之后,以科创板和创业板为先导,将会带领我们的企业转型升级。中国未来的A股市场最大的市值,甚至是最高的股价,都会在高新技术的这些企业中,这也表明了注册制对新产业的包容,会拉动产业升级的一个必然结果。”

不过有一些市场人士担心,创业板注册制改革可能会加速新股大规模扩容,从而在短时间内导致资金明显分流。对此,很多业内人士表示,从科创板经验看,并没有对大盘造成资金分流,创业板开通时也没有对A股造成明显资金分流,所以创业板注册制改革也不意味着一定出现这种现象。张德良表示:“一个板块吸引投资者的地方就是优秀的公司和好的成长力,而且(有)可信赖的信息披露制度,我想这样的安排,就不用担心资金短缺的问题。只有一种情况,就是上市公司本身质量很难让人信服,很多资金就会不断地离开这个市场。”


限额领取 | 上市条件、案例清单


《A股上市条件汇总精要》

 

《企业·亏损·无利润·无产品·上市案例解析》

 

《融资必备的12大秘籍》

 

《上市与资本规划系统工具包》


姓 名 : 
电 话 :
公 司 :
留 言 : 
过会并不等于企业真正上市 行业资讯

过会并不等于企业真正上市

企业成功过会让很多人惊喜异常,但过会后因种种原因未能上市的企业仍然存在,甚至“中签”企业选择了暂缓IPO计划,但此“中止”非彼“终止”!万众瞩目的蚂蚁集团科创板IPO,这场轰动中国资本市场的财富盛宴牵...
“永不上市”后,这件事让他改口了 行业资讯

“永不上市”后,这件事让他改口了

随着市场经济的快速发展和资本市场的日趋完善,“永不上市”已成过去,所以上市意味着企业最大化地打开了协作界面,借助资本的力量壮大自身。 ——今晚去吃火锅吧? ——听说海底捞出了抖音新吃法~ ——好的,顺...
叮咚买菜做了这些事情,想要上市太简单了 行业资讯

叮咚买菜做了这些事情,想要上市太简单了

叮咚买菜准备赴美上市,上线仅三年的它,究竟蕴藏什么诀窍呢?本文在线为您解密。 疫情的持续和反复让人们减少了外出的频率,也影响了人们的买菜习惯,这无疑让生鲜电商站上了风口,趁此机会,生鲜电商领域玩家们纷...
匿名

发表评论

匿名网友 填写信息

:?: :razz: :sad: :evil: :!: :smile: :oops: :grin: :eek: :shock: :???: :cool: :lol: :mad: :twisted: :roll: :wink: :idea: :arrow: :neutral: :cry: :mrgreen: