在上市过程中，对赌协议我们需要规避哪些风险

公司寻求上市的原因有多种，无论寻求上市的动机为何，公司公开上市确实能够带来诸多好处。那么在上市过程中，对赌协议我们需要规避哪些风险？我们一起来看看吧。

企业上市对赌协议风险规避目录

企业上市对赌协议如何规避风险

企业上市对赌协议签订注意事项

企业上市核准制介绍

企业上市对赌协议如何规避风险

对于已经签订对赌协议或者急于融资不得不签类似协议的企业，应该有效控制这类协议的“魔性”。

首先要注意推敲对方的风险规避条款。“当事人在引入对赌协议时，需要有效估计企业真实的增长潜力，并充分了解博弈对手的经营管理能力。”在签订对赌协议时，要注意设定合理的业绩增长幅度;最好将对赌协议设为重复博弈结构，降低当事人在博弈中的不确定性。一些合同细节也要特别注意，比如设立“保底条款”。通常情况下，对赌协议会有类似“每相差100万元利润，PE(这里指市盈率，即股权价格)下降一倍”的条款，如果没有保底条款，即使企业经营不错，PE值(市盈率)也可能降为0。所以在很多细节上要考虑对赌双方是否公平。

对于准备签订对赌协议的企业，要合理设置对赌筹码;确定恰当的期权行权价格。对于融资企业来说，设定对赌筹码时，不能只看到赢得筹码获得的丰厚收益，更要考虑输掉筹码是否在自己的风险承受范围之内。而对于那些已经签订对赌协议的企业，则可以在出现不利局面时，申请调整对赌协议，使之更加公平。企业可以要求在对赌协议中加入更多柔性条款，比如财务绩效、赎回补偿、企业行为、股票发行和管理层等多方面指标，让协议更加均衡可控。

企业上市对赌协议签订注意事项

1、合理设定对赌的评判标准
2、对赌双方都要调低预期
3、精心设计和协商协议条款
4、从企业角度而言，要客观估量自己的成长能力，钱并非融得越多越好。

企业上市核准制介绍

核准制即是证券发行审核制度，或实质审查制，是指公司发行证券时除了需要公开企业上市材料，还要符合证券发行的实质性条件。证券主管部门有权依照《公司法》、《证券法》及《股票上市规则》的相关规定，对拟上市公司提出的申请以及相关材料进行实质性审查。

相对于注册制而言，证券主管部门除了形式审查以外，还关注公司的法人治理结构、营业性质、资本结构、发展前景、公司竞争力等，由此作出公司是否符合发行条件的判断。公司在的到证券主管部门批准之后，方可发行证券。

2003年3月16日，中国证监会发布了《关于发布“中国证监会股票发行核准程序”通知》，开启了我国股票发行体制从审批制进入核准制阶段的新篇章。