企业中小板上市有哪些途径

2020年10月22日11:32:47 评论 32

不同的企业登陆资本市场,可以选择不同的路径,没有哪一条路是最好的,只有最合适企业的。根据企业所在行业的不同、经营能力的不同与运作方式的不同,那我们的企业中小板上市有哪几种途径呢,让我们来了解一下吧。


企业中小板上市有哪些途径

企业中小板上市途径的目录

并购上市

新三板挂牌及转板

IPO上市


并购上市

并购又主要分为两种情况,一种是企业本身内部创业外置,从创立一开始就决定未来要通过收购进行上市的企业;另一种是企业身处产业链中间环节,对上下游有严重依赖,凭借自己的能力很难独立上市,通过并购置入到上市公司,让企业持续发展下去。

例如,曾多次冲击IPO未果的普华制药,在2014年首次申请IPO,由于当时市场环境不好,同时企业自身财务会计方面存在一定瑕疵无法合理解释,最终首次申报被否,经过一段时间完善后,普华制药于2017年再次申报IPO,之后于2018年6月主动撤回申请材料并终止IPO。但是对于上市公司来讲,却很喜欢这种IPO未通过或材料撤回的企业,因为其自身规范性相对过硬,最终普华制药接受了吉药控股的并购,帮助公司间接完成上市资本化路径。

而另外一家叫做五方光电的企业,它的上市路径正好相反。一开始五方光电希望一家上市公司对它进行并购,但是由于2017年资本市场环境不太理想,上市公司股价下跌严重,在谈判换股的过程中双方没有达成一致。而后来通过自己的努力,五方光电在2018自己申报IPO并成功上市。因此从这两个案例来看,企业选择自己上市还是并购上市,不仅仅是依靠自己的选择和努力,也要结合市场、利益、时间等多方因素,才能最终实现企业上市的梦想。


新三板挂牌及转板

新三板在最近几年其实一直在改革,大家可能常常听到的创新层、精选层、小IPO(新三板转板)等都是新三板的改革措施。目前新三板已经有小一万家企业挂牌,其中也有一些企业凭借自己在新三板上的交易激活状态,获得了大企业的关注与投资,甚至打通上市转板通道,实现最终登陆创业板、科创板。

1919作为酒饮服务解决方案和运营平台,虽然经营业绩处于亏损,但是在挂牌之后一直没有选择退市,持续活跃在新三板市场上。随着企业不断地经营,1919自身在电商、连锁、供应链、品牌等多个环节取得的成绩终于引起了阿里巴巴的关注,于是在2019年1月,1919获得了阿里巴巴以每股50.92元,总额20亿元的注资参股。反观与1919同期挂牌新三板的酒仙网,由于中途摘牌,至今还在努力探索自行IPO的路径。


IPO上市

对于一些成熟的、行业向好的企业,如果符合IPO条件最好还是自行上市。至于在境内还是境外、上哪个版块,企业可以根据自身情况进行匹配。这里着重介绍一下科创板和创业板:科创板主要吸引的是偏“硬科技”的企业,采用5套市值标准来衡量企业,包括“市值+净利润”、“市值+净利润+收入”、“市值+收入+现金流”、“市值+收入”与“市值+技术优势”,由于对研发投入占比、专利数量、营收等有明确的硬门槛,因此更适合科技创新型的企业来申请。而创业板对创意、创造型的企业包含度更高,注册制改革后的创业板,采用3套市值标准“净利润”、“市值+净利润+收入”与“市值+收入”,更适合拥有创新模式、经营健康、可持续发展的中小企业。


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