企业为什么选择在科创板上市

在执行层面把握科创板定位，需要尊重科技创新规律、资本市场规律和企业发展规律。科技创新往往具有更新快、培育慢、风险高的特点，因此尤其需要风险资本和资本市场的支持。

企业为什么选择在科创板上市的目录

试点注册制，提升融资便利性

允许亏损企业发行上市，上市条件更包容

树立品牌，提升企业声誉

试点注册制，提升融资便利性

股市的主要功能在于融资，企业发行股票的重要原因也在于进行直接融资。由于股市对国民经济的重要性，各国都对股市进行监管，其中注册制和发行制是企业首次发行上市的两种发行制度安排。核准制是一种行政管理色彩较为浓厚的股票发行上市制度，证券监管机构发挥的作用更为显著，核准制下不仅要遵从注册制所要求的形式审查，还要关注公司的治理结构、管理层素质等影响公司发展的关键因素，来据以判断发行人的发行条件是否符合。核准制下，由于发行条件的实质性限制，很多中小企业很难发行上市，造成企业股票发行上市严重，甚至出现了IPO“堰塞湖”。

注册制的重点在于监管者对发行人在进行股票发行申请的判断，仅仅是对其申报文件的全面、真实、准确和及时来进行形式审查，并不涉及对投资人公司治理结构、发展前景、盈利与否进行判断。其特点是以市场机制为主导，由投资者自身对发行人股票进行判断。如科创板上市设置了5套标准，采取市场化的询价方式定价，不对发行价设置限制，将更多的选择权交付市场。上海证券交易所负责判断企业是否符合科创板股票发行条件、上市条件和信息披露要求。率先试点注册制的科创板，将大幅降低企业上市门槛，便利企业上市，提升企业融资便利性。

此外，证监会也将会对上海证券交易所的审核工作进行监督，督促上海证券交易所提高审核工作透明度，审核过程和审核意见向全社会进行公开，有利于减少自由裁量的空间。

允许亏损企业发行上市，上市条件更包容

主板、中小板、创业板对于申报上市的企业要求较高净利润指标，关注企业的持续盈利能力，《关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见》（以下简称《注册制实施意见》）允许符合科创板定位、尚未盈利或存在累计未弥补亏损的企业在科创板上市。在此基础上，科创板构建了预计市值、收入、净利润、研发投入、现金流等多元的判断企业上市的条件，形成了判断一般企业上市“五套标准”以及红筹企业科创板与特殊股权结构上市标准，更关注企业的经营能力，有利于有前景的暂时亏损的企业发行上市，获得融资。

树立品牌，提升企业声誉

科创板的设立有着明确的战略定位，即符合国家战略，拥有关键核心技术，科技创新能力突出，主要依靠核心技术开展生产经营，具有稳定的商业模式，市场认可度高，社会形象良好，具有较强成长性的企业。企业如若能经历一轮轮的问询并最终成功在科创板上市，会向市场潜在客户、消费者展示企业更为良好的企业形象，有利于更为有效地开拓市场。此外，上市具有很强的品牌效应，因上市而提升企业或企业家名誉的例子比比皆是，经典的上市案例更是成为理论界和实务界研究的对象。科创板无疑是2019年资本市场的热点事件，其中的发行条件、上市标准等具体规则的运用，聚焦了监管部门、学界、中介机构、投资者的目光，企业如果能在科创板上市，有利于提升企业的知名度。

除上述提及的推出注册制、允许亏损企业上市等举措外，科创板在上市后5个交易日内不设涨跌幅限制、严格退市机制、允许特殊治理结构的企业上市等众多领域推出一系列举措，将会创建一个以机构投资者为主的更为规范的、国际化的市场，满足科技企业的上市需求。