科创板股票发行上市审核规则

2020年10月20日11:46:36 评论 82

科创板上市公司再融资审核,将秉承科创板IPO审核理念,严格贯彻落实以信息披露为核心的证券发行注册制理念,督促上市公司以投资者投资决策需求为导向,真实、准确、完整地披露相关信息。


科创板股票发行上市审核规则

科创板股票发行上市审核规则目录

科创板的发行与承销

科创板的交易制度及审核制度

科创板公司上市条件

科创板上市公司的持续监管

科创板的股权激励


科创板的发行与承销

(一)市场化的定价:新股发行将取消二十三倍的市盈率窗口限制,符合条件的网下投资者可以已询价的方式确定股票发行的价格。

(二)保荐机构、高管员工参与配售:战略投资者不得不参与网下询价,并承诺获得本次配售股票的持有期限不少于十二个月,持有期必须是自本次公开发行的股票上市当日起计算。

(三)绿鞋机制:发行人和承销商可以采用超额配售的选择权,发行人在股票上市起三十日内,承销商有权使用超额配售的股票募集资金,从二级市场购买发行人的股票,但是每次申报买入价不能高于本次发行的发行价。采用超额配售选择权发行股票的数量不得超过首次公开发行的股票数量的百分之十五。应用了绿鞋机制的新股,在上市之日起三十天内快速上涨或者是下跌的现象将得到抑制,这样更有利于稳定新股价格。


科创板的交易制度及审核制度

(一)投资者的适当性:科创板对于个人投资者的准入条件为资产五十万以及证券交易二十四个月。

(二)放宽涨跌幅的限制:新股发行以及增发股票,在上市后的前五个交易日中不设价格涨跌幅的限制。股票竞价交易则实行价格涨跌幅限制,涨跌幅比例由百分之十放宽到百分之二十。

(三)增加盘后固定价格交易:在收盘集合竞价结束后,交易系统应按照时间优先的顺序对收盘定价申报以当日收盘价成交的交易方式摄合。

(四)单笔申报≥二百股:通过限价申报的方式买卖科创板股票的,单笔申报数量应不小于两百不超过十万股;如果是通过市价申报进行买卖的,单笔申报数量应不小于二百股不超过五万股。当卖出时余额不足二百股的部分,应一次性申报卖出。

(一)注册制审核分两步:第一步,发行人向上交所提交申请发行上市的文件,上交所审核通过后再报送到中国证监会,履行注册的程序。第二步,证监会根据注册管理办法,在二十个工作日内作出是否同意申请人注册的决定。

(二)电子化审核:申请、受理、问询、回复等上市该走的流程可以通过发行上市的审核业务系统进行办理,也便于流程中的重要节点对社会进行公开,提高审核、注册等工作的的透明度。

(三)设立科技创新咨询委员会:上交所设立了科技创新咨询委员会,由从事着科技创新行业的知名企业家、权威专家、资深投资专家等共同组成。

(四)证监会对上交所的监督和全过程监管:证监会要督促上交所建立起内部防火墙制度,通过持续的追踪以及定期的抽查将监督问责机制落实。


科创板公司上市条件

(一)五套市值指标:科创板公司的上市标准以基础标准+科技创新为主,而财务标准则作为辅助。

(二)允许表决权差异:科创企业可以在上市之前进行表决权差异的设置,每一份特别表决权的股份拥有表决权数量大于每一普通股份拥有表决的权数量,其他股东的权益与普通股份是相同的。

(三)允许红筹企业上市:只要是符合规定的红筹企业,可以申请首次公开发行股票或者是存托凭证在科创板上市。

(四)境内上市公司可分拆子公司上市:科创板对于分拆上市也进行了制度上的突破,只要是达到一定规模的上市公司,那么可以依法分拆出业务独立并且符合条件的子公司在科创板上市。


科创板上市公司的持续监管

(一)信息披露:在信息披露上,明确了发行人信息披露的义务。凡是对投资者的价值判断以及投资决策有重大影响的信息,科创板上市公司都必须进行充分的披露。

(二)股份减持:1.加强特定股东的减持限制; 2.外部投资者减持更灵活


科创板的股权激励

科创板公司在股权激励方面也作出了适当放宽,这样更有利于科创企业留住人才、吸引人才以及激励人才。


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