资本市场有动力技术创新为科技创新板助推科技创新板吹响“号角”

2020年10月20日10:51:04 评论 52

我们深刻感到,科创板推出的一系列新政策,使科创企业能以更快的速度实现跨越式发展。资本市场有动力技术创新为科技创新板助推科技创新板吹响号角,也令更多科创企业充满期待。


资本市场有动力技术创新为科技创新板助推科技创新板吹响“号角”

资本市场有动力技术创新为科技创新板的目录

上市首日总体表现活跃投资者热情继续扩散

风险承受能力要求更高价值判断应脱离唯市盈率论

科创企业插上“双翼”


上市首日总体表现活跃投资者热情继续扩散

科创板开市首日总体表现活跃。25只个股首日平均涨幅接近140%,16只涨幅超过一倍。另据统计,全天科创板合计成交485亿元,24只个股换手率在七成以上。上投摩根科技前沿基金经理李德辉评价认为,从此前的网下机构询价环节观察,投资者对科创板的参与度很高。这种热情在科创板开市后继续“扩散”。

科创板首日的强势表现体现了投资者对这批高科技企业的充足信心,以及对科创板这一新生事物给出的高溢价。经历最初的情绪亢奋期,并经过一段时间的整理和消化后,市场会逐步向基本面和价值回归,届时科创板的长期投资价值将会显现。在近几年A股成长概念投资表现相对较弱的背景下,科创板的推出有望令存量市场同类型行业公司再度获得投资者的关注,从而形成“估值溢价”效应。


风险承受能力要求更高价值判断应脱离唯市盈率论

定位于服务科技创新企业的科创板,采用了以机构投资者为主体的市场化定价机制,交易规则、退市机制等也与存量市场有较大差异。这意味着科创板对投资者的风险判断和承受能力提出了更高的要求。创新的制度设计决定了科创板无法复制“新股不败”神话,未来个股波动幅度也可能显著大于存量市场。对此,投资者应有充分认知。

科创板实施更为严格的退市标准,并在丰富交易类强制退市指标的同时,取消暂停上市和恢复上市程序。从纳斯达克和港股市场的经验来看,随着机构投资者占比提高、市场日趋成熟,常态化的退市机制也将成为科创板市场出清的有效手段。科创企业科技含量、企业发展模式都与传统企业有所不同,投资者在对科创企业进行投资价值判断的时候,也应脱离此前单一的“唯市盈率论”,根据企业的不同模式寻找到最适合的价值判断指标,进行多维度审视、多角度验证,理性投资、进阶投资。


科创企业插上“双翼”

初生的科创板显露出中国科技创新的一些可喜“苗头”。数据显示,首批企业2018年研发投入占营收比平均为11.3%,合计拥有专利5726项,与可比A股上市公司相比研发属性更强,也更具发展潜力。

在业界看来,科创板将为渴望腾飞的科创企业插上“双翼”。科创板全新的制度设计可以大幅提升资本市场的定价效率,更加有序地引导资源流动,有效服务实体经济中的行业细分龙头。事实上,首批企业已经在“试水”过程中体验了科创板的“温度”。


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匿名

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